9月6日（昨日）下午5点22分，央行通过官方网站宣布：降准！

于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放资金约9000亿元。

1、年内第二次全面降准

央行的公告全文如下：

中国人民银行决定于2019年9月16日下调金融机构存款准备金率

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

这是央行2019年内第三次降准，也是第二次全面降准。在今年1月份，央行宣布全面降准1个百分点；5月份，央行决定下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次。

在此次降准之前，**已经释放明确信号。

9月4日召开的国务院常务会议明确要求，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。

结果不到48小时，央行就宣布降准，可谓反应迅速。这次降准可以释放长期资金9000亿元，对实体经济、股市、楼市都构成重大利好。

此次降准会释放多少资金？

央行表示，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。

2、为何降准？

天风证券研报指出，2014年以来我国法定存款准备金率持续下降，目前平均法定存款准备金率约为11%。我国的法定存款准备金率远高于发达**，即使在发展中**中也处于比较高的水平。

新时代宏观指出，2019年底之前依然有1.14万亿元的资金缺口，仅9月就有4415亿元MLF到期，加上10月季节性缴税，月度流动性缺口依然存在。

民生银行首席宏观研究员温彬此前表示，9月实施降准的概率明显上升。一方面，从国际和自身历史情况看，我国存款准备金率的整体水平还是比较高的，降准还有空间和必要；另一方面，尽管用MLF等工具可以为银行补充流动性，但整体上MLF的成本偏高且只有部分银行才能获得，所以需要普遍降准以降低银行的资金成本。

交行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，普遍降准和定向降准一起出台，逆周期调节力度明显加大，主要原因可能有三：一是当前经济有下行压力，8月PMI环比回落，从高频数据来看，8月经济指标仍不乐观，同时外部不确定性加大；二是实体经济融资成本、特别是小微企业融资成本仍有待进一步降低，定向降准仍意在精准滴灌；三是全球降息潮来临，预计9月美联储可能还会降息，央行预先通过降准释放流动性， 也是为了给下一步调降MLF利率提供条件。

3、实体经济、股市、楼市三大利好

降低融资成本，支持实体经济

京东数字科技副总裁、首席经济学家沈建光表示，当前民营企业、小微企业仍然面临融资难、融资贵的问题，降准有助于引导市场利率下行，降低企业融资成本，有助于支持实体经济发展。

新开发银行首席经济学家李稻葵表示，当前发达**纷纷放松货币政策，客观上讲，中国资金外流的压力在下降，所以现在是一个很好的机会窗口，“适当降低一点利率，可以传导到企业，给企业降低融资成本”。

央行表示，此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。

利好资本市场，提振股市信心

从凤凰网财经获悉，从实际数据来看，2014年以来央行历次降准后次日沪指上涨概率并不算高。

在此前的12次降准后，次日沪指有5天上涨，7天下跌，而降准后第20个交易日上涨概率为75%，第5个交易日上涨占比略高。可见，降准对于市场的利好作用在中长期才能得以显现。

具体涨跌幅情况如下图所示：

2014年以来历次降准后沪指走势一览

从申万各行业的表现来看，在央行**全面降准后的半年内，房地产和医药行业表现相对较好，而采掘和非银金融行业表现相对靠后。

（1）从降准后5个交易日的板块涨跌幅来看，国防军工、家电、石油石化、电力设备板块相对万得全 A 指数的超额收益率平均值排名靠前，分别为1.84%、1.65%、1.63%、1.49%；

（2）从降准后1个月的板块涨跌幅来看，国防军工、电力设备、医药、计算机板块相对万得全 A 指数的超额收益率平均值排名靠前，分别为 4.65%、2.24%、2.05%、1.70%；

（3）从降准后3个月的板块涨跌幅来看，国防军工、有色金属、电力设备、建材板块相对万得全A 指数的超额收益率平均值排名靠前，分别为12.83%、9.13%、9.13%、8.57%。综合来看，降准后成长板块表现相对占优，如国防军工、计算机和通信板块往往录得超额收益率，周期板块表现分化，消费板块整体表现相对较弱。

降准后受益板块一览：

在降准预期的影响下，中国股市近期表现不错，本周（9月2日-9月6日）沪指实现“五连涨”,一度收复3000点大关。截至6日收盘，沪指报2999.60点，本周累计大涨3.93%。

沈建光表示，降准对资本市场也是利好，随着市场流动性增强，有利于股市继续平稳向好。

对楼市有利好，但再难迎“小阳春”

虽然降准利好主要是给实体经济、给股市，不是为了**房地产，但降准之后对楼市是有利好的，虽然不是直接的利好，*终也会有所获益。

我们先来回顾今年**次降准，今年1月，央行是降准1个百分点，分两次各降0.5个百分点，直接释放1.5万亿元的资金，有利于银行有充裕的资金支持中小微企业、民营企业的发展。但受定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核的影响，再加上今年一季度到期的中期借贷便利不再续做，所以净释放长期资金大约是8000亿元。这之后股市上涨，楼市引来小阳春。

但这次和一月份的情况还真不一样，一月份是开年，对房地产的态度还比较宽裕，而且开年银行的房贷资金也会相对宽松。五六月份以来对房地产态度一直处于高压状态，所以楼市再难迎“小阳春”。

中原地产首席分析师张大伟认为，在当下针对楼市政策收紧的情况下，降准对楼市利好有限。降准前已经多次针对房地产收紧政策，筑大坝，避免资金流入房地产。但降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力，另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。对于购房者来说，房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务。降准后LPR有望有所下调。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，从历次降准等货币政策的调整看，实际上都会对房地产业形成积极的影响，至少在银行贷款、市场预期、房价坚挺等方面，都会带来非常直接的影响，市场悲观情绪显然会降低。受货币政策的调整影响，银行贷款的积极性会增加，这也会对后续房地产市场的交易形成较好的支撑作用，进而带动市场交易上升和行情的活跃，相关房企的去库存目标相对更容易实现。

值得注意的是，降准对于刚需买房来说是好消息！不久前房贷利率计算方式重新调整，根据LPR来计算，首套不得低于LPR(贷款市场报价利率)，二套不能低于LPR加60个基点。而降准后，银行的资金充裕了，LPR有望有所下调，房贷的申请和放款难度会降低，对首套刚需利好。但对于房地产投资投机依旧保持高压的态度。

4、 降准之后会降息吗？

据**财经评论员刘晓博点评：降准之后是降息，时间或是9月20日！

9000亿长期资金流入市场，按照6.2倍左右的货币乘数，理论上可以衍生出5.58万亿的广义货币M2。

货币增加了，价格自然会便宜。接下来央行会调整1年期中期借贷便利的利率，从3.3%向下浮动。然后，就会影响9月20日产生的LPR利率，*终实现降息。

也就是说，降息将在2019年9月20日发生。

虽然降准、降息的利好主要是给实体经济、给股市，但*终也会让楼市感受到利好，让楼市不那么冷。

此次降准对银行股也构成利好，意味着银行有更多资金可以用以发放贷款。

这次“双降准”还意味着，**在应对“经济下行压力”的时候，逆周期调节力度全面加强。这是一个迎战姿态的变化，具有重要的意义。利好选在国庆节之前发布，意味深长。